弹性供应机制概念币 BASE、AMPL、BASED

什么是rebase机制?

rebase 指的是代币供应量调整,根据市场情况,不同的代币具有不同的rebase机制。不过,对于这类代币,不论供应量增加或减少,用户的的持币比例最终不会改变,因此其价值不会被稀释。
rebase 类代币的特点是「弹性供应机制」,总量没有上限。当币价下跌时减少供应,从而减少抛压;当价格上涨时增加供应,从而抑制价格暴涨,使代币价格趋于某一合理数值。

目前,常见的 rebase 概念币有AMPL、BASE、BAS等等,本文重点介绍4种。

1.AMPL

Ampleforth被称为“适应性货币”,它是一种非抵押的合成资产,其目标价格是 1 美元。

USDT采用美元作为抵押,DAI 使用加密资产作为抵押,这些稳定币背后都有真实资产作为背书,而 AMPL,则是一种算法稳定币,不依靠抵押发行,而是根据算法动态调整。

AMPL 的供应量会随着价格进行调整,规则如下:

  • AMPL 价格低于目标价5%,rebase后钱包内AMPL数量少,也就是通缩;反之,若高于目标价5%,则钱包中AMPL的数量增加,也就是通胀。
  • 2019 年目标价是 1 美元,现在 2020 年,计入通胀(按消费价格指数 CPI)目标价为 1.011 美元。那么平衡区间就是 0.96 美元至 1.06 美元 (+/- 5%) 之间。市场价(预言机报价)处于这个区间,不进行 Rebase。
  • rebase时间:北京时间每天上午 10:00 。 Ampleforth 智能合约将增加或减少 AMPL 总量,所有钱包余额按比例接受供应量调整。

Rebase 之后,持币人的全网持有比例与 Rebase 之前相同。Rebase 并非稀释,因为所有账户余额按比例调整,无论是正向还是负向调整。钱包内余额变化没有相关空投或交易,只是 AMPL 智能合约功能在起作用。

据信比特bitpoa统计,2020 年 7 月,AMPL 价格一度暴涨至 3.8 美元,较 1 美元目标价格大幅上涨 228%,但用户的收益可能数倍于这一涨幅。

假设某一名投机者在1.07美元入场,那么只要价格高于调整价,投机者手中的AMPL将持续增加。而统计数据显示,在这波行情中,有8个交易日高于这一价格,换言之,这种用户不仅赚取了AMPL价格上涨的收益,而且赚取了数量增加的收益。

目前,AMPL是市值最大的算法稳定币,总市值高达3.9亿美元,日均交易量超过1500万美元。

2.Base Protocol

BASE 是 Base Protocol 的代币,但是不是美元稳定币,而是加密货币市值稳定币。BASE 通过 1:1000000000000(1:1 万亿)的比例锚定加密货币市值。假如加密货币的市值为 5000 亿美元,那么 BASE 的价值便为 0.5 美元。

BASE 的目标价格是所有加密货币的总市值的万亿分之一:(加密货币总市值)x 0.1 ^ 12。BASE=(cmc x 0.1 ^ 12)时,基准处于均衡状态。当这种平衡被破坏时,代币供应将被调整。

  • 当 BASE >(加密货币总市值 x 0.1 ^ 12)时,通胀,使得 BASE 价格下降;
  • 当 BASE <(加密货币总市值 x 0.1 ^ 12)时,通缩,使得 BASE 价格上升。

BASE 的机制和 AMPL 类似,两者的不同点在于锚定资产的不同,但是从市场来看,通缩通胀的机制并不能在 BASE 得到一个很好的反馈。就目前而言,BASE 的炒作大于其实质的价值。

Base 的 rebase 时间是北京时间早上6点。在AMPL中,在 rebase 时价格采用的是过去24小时的量价均值,而非 rebase 时的当前价格。在Base中,就是采用 rebase 时的当前市场价格。

据信比特bitpoa统计,12月6日 Base 市值最高突破8000万美元,而目前已经跌至2000万美元左右,2天时间,跌幅超过70%,波动远超一般加密货币。

3.Basis Share(BAS)、Basis Cash(BAC)、Basis Bond

Basis Cash 的前身为 Basis,Basis 的最初设想是创建一个适合所有人的公平的经济体系,而后由于法律限制而放弃了该项目。在 Basis 放弃后,匿名团队接手了该项目并更名为 Basis Cash。

Basis Cash 包含三种代币:

  • Basis Share(BAS)
  • Basis Cash(BAC)
  • Basis Bond

Basis Cash 于 11 月 30 日启动。与大多数稳定货币一样,BAC 与美元 1:1 锚定,其价格将由另外两种加密资产管理:Basis Bond 和 BAS。从 11 月底开始,50000 个 BAC 将在 5 天内(每天 10000 个)分发给将五种稳定币(DAI、yCRV、USDT、SUSD 和 USDC)存入其智能合约的用户。每日奖励将按比例分配,用户可以随时取回资产。

当 BAC 价格低于 1 美元时,用户可以以一定的折扣购买 Basis Bond,通过折扣购买 Basis Bond 的用户在未来赎回代币时能获得一定利润。

当 BAC 价格高于 1 美元时,智能合约会允许 Bond 赎回人直接赎回 Basis Bond。如果在赎回 Basis Bond 之后 BAC 的交易价格高于 1 美元,此时会导致 BAC 需求增加,那么就需要铸造新的 BAC 代币,这些代币也会分配给 BAS 持有人。

虽然 BAC 与美元 1:1 锚定,但是从价格来看,似乎市场并未认为其为稳定币。MakerDAO 中国区负责人潘超曾撰文表示,Basis 是一个比 Bitconnect 还危险的骗局。Basis Bond 并非债券,而是 Basis 的做多期货,一旦 Basis 资金断裂,信心失去,Basis 便会进入死亡循环,由于没有资产或任何信用背书,没有人相信 Basis 进而没有人去购买债券,Basis 很容易发生挤兑归零。

4.Based Money (BASED)

和 YAM 类似,Based Money 也采用弹性供应机制,BASED 每 24 小时进行一次 rebase。与大部分采用 USDC 作为基准的稳定币不一样的是,$BASED 采用 Synthetix 稳定币 sUSD 作为基准。

当 $BASED 和 sUSD 价差大于 5%(即$BASED-sUSD>5%),将触发一次 rebase,代币供应量增加,如果供应量增加后价差还大于 5%,那么将继续触发 rebase。例如,如果在周二晚上 $BASED 的价格为 1.20 sUSD,而在星期三晚上$BASED 的价格为 1.15 sUSD,则 rebase 事件可以重新开始。

当 $BASED 和 sUSD 价差小于 5%(即$BASED-sUSD<5%),那么 $BASED 的供应将减少。

据信比特bitpoa统计,BASED目前市值仅为446万美元,与高峰时期的7500万美元相距甚远。

总结:信比特认为,目前 rebase 这一板块缺乏实际应用场景,即使算法稳定币龙头AMPL也表现出了暴涨暴跌的情况,由于价格上涨后代币数量同时增加,价格下降代币数量同时减少,这种机制会进一步放大亏损和收益。总之,rebase类代币主要以投机为主,参与需谨慎。

rebase弹性金融未来可期

弹性金融代表着加密领域一项非常重要的创新,与比特币以太坊的发布不相上下。与比特币和以太坊类似,第一个 rebasing 资产(Ampleforth)帮助带动了弹性金融创新的不断扩大。

随着时间的推移,rebase 将消除自身的负面形象及人们的误解,成长为 DeFi 不可或缺的和被广泛接受的组件。人们花了十多年时间才逐渐理解并开始更广泛地接受比特币。同样,弹性资产可能需要很多年才能充分发挥其潜力并普及。

免责声明:本文由信比特作者原创文章,不构成投资建议,请谨慎对待。

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原文链接:http://www.bitpoa.com/BlockchainCollege/144.html

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